跨国公司在华并购行业龙头企业问题研究 文档简介 文档日志 暂无日志信息 文档留言 暂无留言信息 文档信息 文档上传人: e28422301 文档格式:PDF 文档页数:66 下载积分:...
跨国公司在华并购问题研究 【摘要】 ：20 世纪 90 年代开始，第五次并购浪潮以排山倒海之势， 席卷着欧美主要发达国家，这次并购浪潮是以跨国并购为主要特征 的。在此其间可以区分出两次大的并购高潮：一次是在 1988—1990 年，另一次是 1995—2001 年。第五次全球并购浪潮在 2000 年达到高 峰，创下全球并购交易总额 3.4 万亿美元的历史纪录。从发展的角度 看， 20 世纪 90 年代初新设投资仍然是国际直接投资的主流形式， 1993 年时并购投资在世界总投资中所占百分比为 36.51％，但是这一数据 发展到 2001 年时，已经高达 80.79％。目前并购投资已经成为国际直 接投资最为主流的方式。20 世纪 90 年代末期，我国政府就已注意到 了世界上风起云涌的跨国并购热潮，并逐步调整吸引外资的策略，把 跨国并购作为一项重要课题来进行研究。特别是我国加入 WTO 以后， 我国相关政策法规出台的步伐明显加快。一系列政策法规的问世，为 外资以并购方式进入中国扫清了制度障碍。
在外资并购可以进入的产 业领域上，基本实现了全方位开放，就连汽车、金融、服务等等这些 以往甚为“敏感”的领域也已开始解禁；在外资并购的对象上，国有企 业、上市公司都已相继放开，2003 年 4 月 12 日开始实施的《外国投 资者并购境内企业暂行规定》 更是将允许外资并购的企业扩展到了几 乎全部所有制形式；曾令许多外商担忧的外资并购审批程序，也已有 了较明确的说法。
本文对跨国公司在华并购的相关问题进行了系统的 研究，全文由八章组成。第一章为导论。首先对跨国并购以及外资、 外商直接投资的概念进行了界定。
接着对当前国际直接投资的基本情 况作了简单的介绍，并特别指出：跨国并购已经成为国际直接投资最 为主要的方式。然后结合我国的政策变动的背景，论述了本文的研究 意义。在对国内外研究文献进行梳理的基础上，可以发现本文研究具 有填补国内研究空白的价值。本文的研究有很多创新之处，但跨国公 司在华并购仍然有很多重要问题亟待进一步深入研究，在本章的最 后， 对那些由于笔者受时间与精力的限制而没有深入或涉及的问题一 一提出。第二章对跨国并购与新设投资进行了系统的比较。尽管在很 多情况下，跨国并购与新设投资这两种进入方式之间不是现实的替 代，但它们仍常常互为替代，从而足以证明比较它们对发展的影响是 有理由的。
在笔者所构建的经济学分析框架中， 论证了三个重要问题：
(1)论证了跨国并购之所以发生主要是因为国内资产所具有的战略性 价值即跨国公司将自己的优势资产和东道国国内资产相结合时， 会产 生一种互补效应，从而迅速增强跨国并购企业在东道国市场的竞争 力；(2)论证了跨国并购发生的条件以及在不同条件下并购的价格； 论证了各种可能性下均衡的所有权结构以及并购双方、 新设投资者的 收益的分配等；(3)用跨国并购带来的各利益相关者的净利润的变化 去分析完善而理性的证券市场上的股价变化并恰当地解释了跨国并 购对证券市场的实际影响：
即为什么跨国并购会提高目标企业的股票 价格，而对并购企业的股价影响是不确定的。第三章探讨了最近投资 日趋自由化的趋势以及在入世背景下我国外资法律体系的重构。目 前，国际投资法的单边、双边、区域层面上的自由化趋势日趋明显， 但国际投资法在国际层面却发展不快，虽然付出了巨大的努力，但效 果却不明显，国际投资争议方面的多边规则不仅是数量稀缺，而且缺 少强有力的执行保障机制。我国加入 WTO 以后，由于受到《入世协 议书》的制约，因此，有关企业并购(其中尤其是外资在华并购)的法 律体系发生了很大变化。第四章对跨国公司在华并购中的历程、模式 以及行业选择进行了探讨。20 世纪 90 年代初，跨国公司在华并购投 资的模式开始出现。跨国公司进入我国进行并购投资的模式很多，依 据被跨国公司并购的企业是否上市， 可以将跨国公司在华的并购模式 分为两大类。
在对跨国公司在华通过股票市场与不通过股票市场的具 体并购模式进行一个系统的梳理的基础上， 然后对将来跨国公司可能 会采取的并购模式进行展望。电信、传媒、科技业一度成为第五次并 购高潮的热点，自 2000 年以来，金融、商业等行业取而代之，成为 全球并购市场的热点行业。
跨国公司在华并购的热点行业会受到诸多 因素的影响， 我国的具体国情决定了跨国公司在华并购的进入行业具 有某种独特性。华东师范大学经济学博士学位论文:跨国公司在华并 购问题研究第五章对跨国公司在华并购中的宏观经济效应进行的剖 析。从跨国公司在华并购对我国市场结构、就业、资本形成、出口竟 争力、国际收支等五个方面的影响进行了探讨。第六章对跨国公司在 华并购中的微观经济效应进行的剖振从跨国公司在华并购对我国本 土品牌、技术、资产价格形成以及公司治理等多个方面的影响进行了 探讨。
第七章探讨了跨国公司在华并购中的影响因素以及目前存在的 进入壁奎决定跨国公司在华并购的因素十分多， 绝对不能以简单绝对 的思维模式来看待跨国公司在华并购的影响因素。
对待跨国公司在华 并购的影响因素进行分析时，需要用系统的分析方法进行研究，只有 这样，才能对跨国公司在华并购的案例有个全面的了解。从目前情况 来看，市场上并未随着我国政策的放松【关键词】 ：
【学位授予单位】 ：华东师范大学 【学位级别】 ：博士 【学位授予年份】 ：2003 【分类号】 ：F276.7 【目录】 ：中英文内容提要 5-9 第一章导论 9-21 第一节概念的界定 9-11 第二节跨国并购逐步成为国际直接投资的主要形式 11-14 第三节 本论文研究的政策背景以及研究的必要性 14-15 第四节国内外研究现 状与本文的主要内容 15-17 第五节本文的创新之处及需要进一步深化 之处 17-21 第二章跨国并购与新设投资的比较分析-一个经济学分析 框架 21-32 第一节跨国并购与新设投资的替代性研究-东道国的影响 因素分析 21-23 第二节跨国并购与新设投资比较的分析框架 23-32 第 三章投资自由化趋势与我国外资法的重构 32-51 第一节国际投资嬗变 中的自由化趋势 32-38 第二节入世与我国外资法律监管体系的重构 38-51 第四章跨国公司在华并购中的历程、模式与行业选择 51-67 第 一节跨国公司在华并购的发展历程 51-53 第二节跨国公司在华并购的 模式探析 53-59 第三节跨国公司在华并购投资的行业选择剖析 59-63 第四节跨国并购的具体行业研究:以银行业为例 63-67 第五章跨国公 司在华并购中的宏观经济效应 67-86 第一节跨国公司在华并购对我国 市场结构的影响 67-70 第二节跨国公司在华并购中的就业效应 70-75 第三节跨国公司在华并购对我国资本形成的影响 75-79 第四节跨国公 司在华并购对我国的出口竞争力 79-83 第五节跨国公司在华并购对我 国的国际收支的影响 83-86 第六章跨国公司在华并购中的微观经济效 应 86-103 第一节跨国公司在华并购与我国本土品牌的发展 86-89 第 二节跨国公司在华并购中的技术外溢效应 89-92 第三节跨国公司在华 并购中的技术转移与提升 92-96 第四节跨国公司在华并购对我国资产 价格形成的影响 96-98 第五节跨国公司在华并购对促进我国跨国公司 治理完善的理性分析 98-103 第七章跨国公司在华并购中的影响因素 与进入壁垒 103-111 第一节跨国公司在华并购中的影响因素剖析 103-106 第二节跨国公司在华并购中目前存在的主要进入壁垒探析 106-111 第八章我国跨国并购法律体系的完善与制度建设 111-129 第 一节我国政府放松外资在华并购限制的经济学解释 111-118 第二节发 达国家对跨国并购的监管制度-以美国为例 118-121 第三节跨国并购 政策的国际经验及其重要意义 121-123 第四节我国以《反垄断法》为 核心的并购法律体系建设 123-129 附录:WTO 相关协定对各行业市场 的影响及其变动趋势 129-133 中英文文献 133-144 后记 144 本论文 购买请联系页眉网站。
华东师范大学博士学位论文跨国公司在华并购问题研究姓名胡峰申请学位级别博士专业世界经济指导教师唐海燕2003.5.1一——竺塞塑蔓盔兰墅堕兰堡圭堂垡垦茎堕璺坌苎查竺茎苎...
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